Комфортное отношение долга к выручке

У пао

Комфортное отношение долга к выручке

ПАО «Газпром нефть»
РекомендацияДержать
Целевая цена: 470,82 ₽
Текущая цена:   418,70 ₽
Потенциал роста:12,4%

Инвестиционная идея

Отработав и даже превзойдя ожидаемые нами цели по акциям, ПАО «Газпром нефть» остается в числе лидеров роста капитализации на российском фондовом рынке. Однако, после произошедшего роста капитализации, компания уже не выглядит настолько недооцененной относительно сопоставимых нефтегазовых компаний по основным мультипликаторам, как ранее.

  • «Газпром нефть» входит в тройку крупнейших по объёмам добычи и переработки нефти российских вертикально-интегрированных нефтяных компаний.
  • Компания активно наращивает запасы, эффективно возмещая добычу. Показатель обеспеченности добычи доказанными запасами углеводородов по стандартам PRMS составляет 17 лет.
  • Существенную часть выручки компании формирует продажа топлива на внутреннем рынке. В силу этого «Газпром нефть» является одним из бенефициаров от введения демпфирующего механизма.
  • У пао «Газпром нефть» комфортный размер чистого долга. На фоне роста финансовых результатов компания взяла курс на увеличении доли прибыли, распределяемой на дивиденды.
  • Среди рисков отметим чрезвычайно низкий free float акций компании и концентрацию их основного объема у государственного «Газпрома». Также существует риск санкционного давления на зарубежные проекты компании.

Учитывая умеренный потенциал для продолжения роста, мы даем рекомендацию «Держать» по обыкновенным акциям ПАО «Газпром нефть».

Основные показатели акций
ISIN:RU0009062467
Код в торговой системеSIBN
Рыночная капитализация30 253
Стоимость компании (EV)40 624
Кол-во обыкн. акций4 741 299 639
Free float4,32%
Мультипликаторы
P/S0,81
P/E4,79
EV/EBITDA3,44
NET DEBT/EBITDA0,55
Рентабельность EBITDA25,4%
Финансовые показатели, млн $
1 П 20191 П 2018Изм.
Выручка1 214,71 137,76,8%
EBITDA369,0330,611,6%
Чистая прибыль215,0166,529,2%
Чистый долг409,3608,5-32,7%

Краткое описание эмитента

ПАО «Газпром нефть» — вертикально-интегрированная нефтегазовая компания. В структуру группы входят более 70 нефтедобывающих, нефтеперерабатывающих и сбытовых предприятий в России, странах ближнего и дальнего зарубежья.

«Газпром нефть» входит в тройку крупнейших российских вертикально-интегрированных нефтяных компаний по объёмам добычи и переработки нефти.

Кроме того, «Газпром нефть» — первая компания, начавшая добычу нефти на российском шельфе Арктики.

По состоянию на 31 декабря 2018 г. суммарные запасы углеводородов «Газпром нефти» (с учетом доли в совместных предприятиях) по международным стандартам PRMS составили 2,84 млрд тонн нефтяного эквивалента. Доказанные запасы углеводородов «Газпром нефти» на конец 2018 года оцениваются в 1,56 млрд тонн н. э.

Показатель обеспеченности добычи «Газпром нефти» доказанными запасами углеводородов (по стандартам PRMS) составляет 17 лет. В августе компания получила лицензии сроком нам 7 лет на право пользования недрами с целью геологического изучения 12-ти участков на западе полуострова Таймыр.

В текущем году «Газпром нефть» планирует в 2,6 раза увеличить инвестиции в геологоразведку, которые составят порядка 52 млрд рублей.

В 2018 году «Газпром нефть» увеличила добычу углеводородов на 3,5%, до 92,88 млн тонн нефтяного эквивалента.

Объем переработки на собственных НПЗ «Газпром нефти» и нефтеперерабатывающих активах совместных предприятий составил 42,91 млн тонн, что на 7,0% больше прошлогоднего результата.

В первой половине 2019 года добыча углеводородов с учетом доли в совместных предприятиях увеличилась на 5,6% и составила 47,43 млн. тонн н.э. Объем переработки нефти снизился на 2,8% вследствие проведения плановых ремонтных работ на НПЗ в Панчево и на Ярославском НПЗ.

Основным владельцем ПАО «Газпром нефть» является российская газовая монополия «Газпром», которая контролирует 95,68 % акций компании, остальные 4,32 % находятся в свободном обращении.

Среди рисков отметим чрезвычайно низкий free float акций компании, а также риск санкционного давления на зарубежные проекты компании.

Финансовые результаты «Газпром нефть»

«Газпром нефть» представила позитивную финансовую отчетность за 6 месяцев 2019 года, подтвердив положение растущей компании. Выручка «Газпром нефти» увеличилась по сравнению с первой половиной прошлого года на 6,8% до 1 214 млрд рублей, чему способствовали рост объемов продаж нефти и нефтепродуктов на экспорт, а также благоприятное изменение курса рубля.

Скорректированный показатель EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налога на прибыль и амортизации, скорректированная с учетом ассоциированных и совместных предприятий) увеличился на 10,8% и составил 408 млрд рублей. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «Газпром нефть», за 2018 год составила 215 млрд рублей, увеличившись на 29,2%.

Характерно, что по сравнению с другими крупнейшими нефтегазовыми компаниями «Газпром нефть» в меньшей степени зависит от экспорта.

Как видно из отчетности, выручка компании на 40,3% обеспечивается продажами нефтепродуктов на внутреннем рынке, в то время как экспорт сырой нефти приносит ей 24,0% выручки, а экспорт нефтепродуктов – 15,1%.

При этом, экспорт нефтепродуктов по большей части включает мазут, ДТ и нафту, а высокооктановый бензин в основном идет на внутренний рынок. Благодаря введению демпфирующего механизма, компенсирующего больше половины разницы между экспортной и внутренней ценой топлива, у компании вдвое снизилась сумма уплачиваемых акцизов.

Чистый долг «Газпром нефти» на конец периода сократился до 409,3 млрд руб. что на треть ниже, чем годом ранее. Отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 0,55х.

Ниже представлен наш прогноз основных финансовых показателей ПАО «Газпром нефть» на 2020 г.

$ млн.20182019П2020П
Выручка38 53139 40640 202
EBITDA10 07110 0269 956
Чистая прибыль6 0006 3206 161
Рентабельность по EBITDA26,14%25,44%24,76%
Рентабельность по чистой прибыли15,57%16,04%15,33%

Дивиденды «Газпром нефть»

Положением о дивидендной политике закреплен минимальный размер годовых дивидендов по акциям «Газпром нефти» – этот размер не должен быть менее большего из следующих показателей: 15% от консолидированного финансового результата Группы «Газпром нефть», определяемой в соответствии с МСФО, или 25% от чистой прибыли компании, определяемой в соответствии с РСБУ. Поскольку компания не контролируется государством непосредственно, а контролируется через «Газпром», на нее формально не распространяется требование правительства направлять на дивиденды 50% прибыли по МСФО. Однако, руководство компании заявляет, что намерено поддерживать уровень дивидендных выплат на уровне 35% от чистой прибыли по МСФО.

С 2017 года компания вернулась к практике выплаты промежуточных дивидендов. В прошлом году за 9 месяцев были выплачены дивиденды в размере 22,05 рублей на одну обыкновенную акцию, а общий размер дивидендов за 2018 год составил 30 рублей на акцию, что соответствовало 37,8% чистой прибыли «Газпром нефти» по МСФО.

Размер дивидендов руб. на акцию

За первое полугодие 2019 года в качестве промежуточных дивидендов Совет директоров «Газпром нефти» рекомендовал выплатить 18,14 руб. на одну обыкновенную акцию, что соответствует 40% чистой прибыли. Внеочередное собрание акционеров компании на эту тему пройдет 30 сентября в заочной форме. Датой закрытия реестра лиц, имеющих право на получение дивидендов, определено 18 октября.

Сравнительные коэффициенты

Для сравнения мы использовали показатели компаний отрасли, сопоставимых по капитализации и производственным параметрам.

КомпанияСтранаКап-ция,EVEV/SEV/EBITDAP/EЧ. долг/EBITDA
РФ$млн$млн2019П2020П2019П2020П2019П2020П
Газпром нефть30 25340 6241,031,024,054,124,794,910,80
Компании для сравнения
Ecopetrol SAColombia32 30041 3482,051,964,734,688,258,931,03
Canadian Natural Resources LtdCanada27 78443 6682,542,385,125,269,2612,571,86
Repsol SASpain22 22331 5220,580,533,893,408,426,801,15
Woodside Petroleum LtdAustralia19 79522 0174,564,026,015,0815,6912,520,61
OMV AGAustria15 92221 6960,770,703,202,848,237,340,85
Continental Resources IncUnited States10 80616 1833,503,194,774,3212,4711,281,59
Медиана2,302,174,754,508,8410,111,09

Оценка

У пао «Газпром нефть» комфортный размер чистого долга. Благодаря значительному росту капитализации, компания по основным мультипликаторам сократила разрыв в сравнении с сопоставимыми зарубежными нефтегазовыми компаниями. Мы посчитали целевую стоимость «Газпром нефти» по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA на 2020 год.

Прогнозная EBITDA на 2020 г., $ млн.9 956
Целевой уровень EV/EBITDA4,50
Оценка по EV/EBITDA, $ млн.34 019
На обыкновенную акцию, $7,18

Наша итоговая прогнозная стоимость компании составила $34 019 млн, $7,88 или 471 руб. на обыкновенную акцию по курсу на дату оценки. Основная часть роста капитализации, ожидаемая нами раньше, уже состоялась, что сокращает потенциал дальнейшего роста. Наша рекомендация по обыкновенным акциям «Газпром нефти» — «Держать».

Техническая картина

В прошлом году акции «Газпром нефти» показали динамику лучше рынка: они подорожали на 42,0% на фоне роста Индекса МосБиржи на 12,2%. И в текущем году бумаги компании продолжают демонстрировать опережающую динамику. С начала 2019 года к текущему моменту капитализация «Газпром нефти» выросла на 20,8% против роста индекса на 12,3%.

На недельном графике мы видим, что после полуторагодового почти непрерывного роста котировки акций «Газпром нефти» совершили коррекцию. По окончании коррекции они возобновили рост, выйдя на новые исторические максимумы.

Источники: Thomson Reuters, Московская биржа, ИК «ФИНАМ»

Источник: https://pskovstock.com/gazprom-neft-toplivo-rynka/

Кредитные средства: сколько можно привлечь в бизнес

Комфортное отношение долга к выручке

07.07.2017

Кредитные средства: сколько можно привлечь в бизнес

Математика финансового рычага проста. Если бизнес позволяет генерить прибыли больше, чем надо уплатить банку процентов, то нам выгодно привлекать заемные средства.

Заемные средства, увеличивая прибыль в целом, будут увеличивать и прибыль, приходящуюся на собственный капитал (рентабельность собственного капитала), что и является заветной мечтой каждого собственника.

Но сколько кредитов можно привлечь в компанию, чтобы бизнес не потерял стабильности и финансовой устойчивости? Это вопрос далеко не простой.

Привлекая заемные средства, нужно контролировать основные финансовые соотношения. Рассмотрим их подробно.

Прибыль: до и после вычетов

Главное – правильно рассчитать возможности бизнеса по возврату (обслуживанию) кредита.
Для этого нам необходимо рассчитать коэффициент покрытия процентов.

EBITDA – это «страшный» финансовый показатель, который на самом деле легко расшифровывается и присутствует в каждом управленческом отчете о доходах и расходах:
EBITDA показывает прибыль до вычета расходов по процентам, уплаты налога на прибыль и амортизационных отчислений.
Фактически это операционная прибыль, которую генерирует бизнес в текущем периоде.

Долги и прибыль: считаем соотношение

Важно знать, насколько операционная прибыль (EBITDA) может покрывать проценты по кредитам, которые планируется привлечь. Значит, минимальное значение показателя EBITDA должно совпадать с суммой процентов, которые требуется покрыть. В норме этот показатель должен быть больше 1.

Но, кроме процентов, из прибыли необходимо:

  1. Уплатить налоги.
  2. Предусмотреть средства для развития бизнеса (амортизация).

Следовательно, по-хорошему планируемая Операционная прибыль (EBITDA) должна быть в 2 раза больше процентов, которые предстоит уплатить в планируемом году.

Обычно такое требование выставляют и кредитные учреждения. Из этого соотношения вытекает следующее важное финансовое соотношение: Лимит долговой нагрузки. Рассмотрим два примера с разной ставкой по кредиту. Предположим, что проценты составляют 15% от суммы кредита.

Тогда, если мы будем соблюдать соотношение, при котором Операционная прибыль больше процентов в 2 раза, получается формула:
В этом случае кредитный долг не должен превышать операционную прибыль более чем в три раза.

Однако, если вы кредитуетесь под 10% годовых, то мы легко получаем соотношение, при котором
В таком случае долг по кредитам может достигать пяти размеров операционной прибыли. В результате искомые значения долговой нагрузки легко посчитать в уме:

  1. Считаем прибыль, которую приносит бизнес.
  2. Умножаем на 3 или 5 раз (в зависимости от того, какую эффективную ставку вам предлагает банк).
  3. Получаем искомую величину кредита, который можно взять на данный бизнес.

Кредит: отдаём выручку

Привлекая «короткие банковские кредиты» (на срок до 1 года), важно помнить, что, кроме уплаты процентов, вам необходимо будет и погасить основной долг по кредиту. Для этого необходимы оборотные средства, которые обеспечиваются выручкой. Следовательно, Выручка должна быть как минимум больше, чем Долг по кредиту плюс Проценты.

Ну, а поскольку за счет выручки обеспечивается и вся жизнедеятельность компании, то комфортное значение для бизнеса, когда Выручка больше краткосрочного портфеля в 3 или 2 раза.

Причем это соотношение также получается строго математически: При рентабельности бизнеса, например, 10% получаем: Получается, что выручка должна быть минимум в 2 раза больше задолженности перед банком.

Когда вы собираетесь привлечь заемные средства в бизнес, необходимо рассчитать следующие финансовые соотношения:

  1. Операционная прибыль бизнеса (EBITDA) за период должна быть минимум в 2 раза больше процентов, планируемых к уплате за этот период.
  2. Долг по кредиту не должен превышать Операционную прибыль (EBITDA) более чем в 3 раза (если кредит 15%) и не более чем в 5 раз (если кредит 10%).
  3. Денежные средства, поступающие от покупателей, должны превышать долг по краткосрочному кредиту в 2 или 3 раза.

Важно! Финансовые показатели – EBITDA, величина процентов по кредиту, денежные средства от покупателей – должны браться за один и тот же период.
Если вы анализируете один год – значит, за год, если один месяц – значит, за месяц. Теперь вы знаете, как рассчитать максимальный предел кредита на бизнес. Если эта статья стала для вас полезной, поделитесь с друзьями!

Источник: https://osnova.capital/blog/kreditnye-sredstva-skolko-mozhno-privlech-v-biznes

Что такое долговая нагрузка и пример расчета

Комфортное отношение долга к выручке

Для возведения деревянного балкона используются брусья, габаритами 10 х 20 см. Несущие балки при этом монтируются в стену на глубину не менее 25 см. Конструкция закрепляется при помощи анкеров и уголков.

В работе представлены методы определения долговой нагрузки для формирования оптимального кредитного портфеля, который будет способствовать увеличению стоимости компании.

Как показывает практика, единственно верного универсального решения не существует, и выбор критериев оптимизации долговой нагрузки является частью финансовой политики каждой конкретной компании.

Анализ положений и регламентов долговой политики ряда компаний позволил выявить наиболее распространенную практику определения оптимального уровня долга и порядка принятия на этой основе управленческих решений (формирование внутрифирменных кредитных рейтингов и определение компетенций финансового менеджмента в области привлечения заемных средств).

Потребность в заемных средствах и кредитная нагрузка

В-третьих, налоговые и неналоговые доходы бюджета выросли на 14,7%, что выше прироста объема республиканского госдолга (+7,6%).

В Костромской области также фиксируют некоторые позитивные изменения: долговая нагрузка снизилась до 135% (-8,3 п. п.) за счет опережающего роста налоговых и неналоговых доходов бюджета (9,4%) относительно роста объема регионального госдолга (+3,1%).

Коэффициент задолженности (КЗ) отражает долю привлеченных средств в структуре активов предприятия. Это относительный показатель, и он участвует в анализе финансово-экономического состояния фирмы.

Банки, выдавая кредиты с высоким соотношением платеж/доход, ориентируются на состоятельную группу заемщиков», — поясняет аналитик.

Оптимальный уровень кредитной нагрузки позволяет выплачивать долг и проценты без просрочек и ущерба для деятельности компании, сохранить положительной ее кредитную историю.

Каждая компания движется по собственному пути развития, поэтому оптимальный уровень кредитной нагрузки всегда индивидуален.

Постановление администрации г. Иркутска от 01.07.2009 N 031-06-2249/9

В качестве меры долговой нагрузки применено отношение государственного долга субъекта РФ на 1 января 2018 г. к налоговым и неналоговым доходам регионального бюджета за 2017 г.

Кроме того, представленные в работе лимиты долговой нагрузки могут стать основанием для определения предельных значений финансовых ковенантов, включаемых в кредитные договоры или эмиссионные документы размещаемых корпоративных облигаций.

Малый вес, доступность бетонных блоков делают их незаменимыми при устройстве уютных домиков за городом. Несмотря на малые габариты, такие строения могут впечатлить архитектурными решениями, предварительно воплощёнными в проекте. Не стоит забывать и о высоких теплоизоляционных свойствах, которыми обладает дом из пеноблоков 6×7. А всё благодаря тому, что:

  • пенобетонные блоки легко поддаются обработке простыми инструментами, с помощью которых им легко придаются совершенно любые формы;
  • материал легко монтируется при помощи клеевого состава, скрепляющего модули не хуже традиционного раствора.
  • малый вес отдельных блоков лишь ускоряет строительные процессы.
  • пористая структура препятствует тепловым потерям, но не мешает «дышать», что позволяет поддерживать оптимальную температуру в любое время года.

Компания решила установить такой лимит в сумме 300 000 руб. (сумма платежей по кредиту и процентам за 6 месяцев). После шести месяцев со дня получения кредита ожидается поступление денежных средств с других объектов и окончательный расчет с заказчиком.

Отношение суммарного госдолга регионов на 1 января 2018 г. к суммарному объему налоговых и неналоговых доходов за 2017 г. составило 30,5%, что на 3,3 процентного пункта ниже, чем по итогам предыдущего года.

Кредитная (или долговая) нагрузка характеризует, насколько сильно обременен семейный бюджет различными долговыми обязательствами членов семьи. Если человек живет один, то речь идёт только о его расходах и доходах.

Значение этого показателя должен учитывать не только банк, но и сам заемщик, чтобы реально оценивать свои финансовые возможности и не оказаться на краю долговой ямы.
Такое строение подойдёт для использования в качестве жилого, гостевого домика, дачи, садового домика.

А если внести небольшие изменения в сам проект, можно возвести ещё и удобную парную. В этом случае коттедж станет намного привлекательнее и будет использоваться для встречи с близкими.

Коэффициент кредитной (долговой) нагрузки рассчитывается на основе чистого семейного дохода (см. формулу).

Формула расчета коэффициента долговой нагрузки

В такой ситуации оплата долга и процентов по кредиту может вызвать дополнительные сложности у подрядчика.

Комфортное отношение долга к выручке Как правило, возможный диапазон определяется кредитной политикой этой организации, может меняться в зависимости от экономической ситуации стране или в отрасли.

Небольшой дом из пеноблоков 7×8 идеально подходит для загородного строительства. Такой коттедж не потребует больших финансовых вложений. Он станет настоящим украшением любого участка.

В США, 43% — самый высокий показатель DTI, при котором заемщик может получить положительное решение по ипотеке. При этом не более чем 28% от всей задолженности может приходиться на обслуживание ипотечного кредита. Есть два способа снизить DTI: снизить текущую задолженность по долгу и/или увеличить ежемесячный доход.

При правильном устройстве стен, отделки домик порадует высокими теплоизоляционными свойствами. Нельзя забывать и о множественных положительных качествах такого сырья, как пенобетон.

Не всегда для банка нормативы допустимых значений по показателю Долг/EBITDA колеблются в пределах от 2,0 до 2,5. Как правило, возможный диапазон определяется кредитной политикой этой организации, может меняться в зависимости от экономической ситуации в стране или отрасли.

Еще у 16% трудности при выплате ипотечного кредита возникли в связи со снижением зарплаты своей или супруга, у 15% — из-за задержки зарплаты либо поступления других доходов», — приводит статистику Анна Любимцева. Тем не менее, если оценивать просроченную задолженность в денежном выражении, в целом ее состояние можно охарактеризовать как стабильное, считают в АИЖК.

Коэффициент задолженности – это отношение заемных средств к общей сумме активов предприятия. Считается нормальным, если значение показателя находится в диапазоне от 0 до 0,5. Превышение означает увеличение доли заемного капитала и может привести к неустойчивому финансово-экономическому положению компании.

Для удобства расчёта показателя можно использовать данные бухгалтерского баланса.

Принято считать заемщика надежным при значении этого коэффициента на уровне 2,0–2,5. Объективность данного показателя зависит от того, какие обязательства отражаются в числителе при его расчете. В международной банковской практике в качестве долга рассматриваются только долгосрочные кредиты и займы, привлекаемые на инвестиционные цели.

Так, у Татфондбанка и Металлинвестбанка соотношение платеж/доход может быть равным 70%, а у Сбербанка — превышать 70%.

Но, если компания оказалась в такой ситуации из-за кредитов, она не сможет взять новые займы. Высокая долговая нагрузка станет основанием для того, чтобы финансовые организации отказались от выдачи новых кредитов.

Высокая долговая нагрузка существенно влияет на платежеспособность организации и возможность получения ею новых займов в будущем.
Using the example of OOO Rostelecom, I tested the WACC model in order to analyze possible practical application of the models of optimal debt level with the target function to maximize company’s value.

В каждом конкретном случае уровень закредитованности должен подсчитываться индивидуально. Ведь то, что для одного «мало», для другого – уже «много». Поэтому и существуют определенные принципы расчета кредитной нагрузки, которые банки используют для оценки платёжеспособности клиента.

В некоторых случаях банк не заморачивается подсчетом всех обязательных затрат, а устанавливает определенный коэффициент, применяемый к общему доходу. Например, при установленном коэффициенте 0,4 сумма общего заработка умножается на этот показатель, а полученный результат используется в дальнейших расчетах.

Строительство дома из пеноблока под ключ

Кстати, по требованиям некоторых банков ICR должен превышать 2. Банки очень редко предоставляют отсрочку по выплате процентов, поэтому этот показатель можно рассматривать как некий запас прочности по обслуживанию процентной нагрузки компании. Пример У компании «Дельта» процентная нагрузка выше нормы.

Организация получила аннуитетный кредит в сумме 5 000 000 руб. сроком на 5 лет под 18 % годовых. Сумма задолженности по кредиту — 5 000 000 руб. плюс проценты — 450 000 руб. (5 000 000 руб. × 18 % × 5 лет).

Несмотря на то, что в многочисленной литературе можно встретить рекомендуемый предельный уровень финансового рычага, равный единице, стоит отметить, что он может значительно варьироваться в зависимости от ситуации на финансовом рынке, отраслевой специфики, а также от финансовой и инвестиционной политики компании.

Финансировать внеоборотные активы за счет долгосрочных займов совершенно нормально, поэтому значения этого коэффициента не говорят о наличии проблем.

Как проанализировать долговую нагрузку компании

При учете долговой нагрузки организации отдельное внимание требуется уделить срокам выплаты облигационных долгов, объем и сроки процентных плат, возможность владельца на досрочную подачу бумаг на погашение долгов.

Размер кредита и возможности его своевременного погашения зависят от прибыльности компании, то есть от соотношения ее доходов и расходов.

Рост объемов ипотечного кредитования в РФ по итогам первого полугодия 2013-го составил 19% против 57% за аналогичный период в прошлом году.

Степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами характеризует коэффициент текущей (общей) ликвидности. Он помогает оценить способность компании погашать свои краткосрочные обязательства.

При учете всех обязательств компании коэффициент долговой нагрузки считается нормальным, если его значение не больше 3, при учете только долгосрочных займов — не больше 2−2,5.
Рекомендуемые значения финансового рычага — от 0,25 до 1. Финансовый рычаг, равный 0,25, свидетельствует об оптимальной долговой нагрузке, равный 1 — о предельной нагрузке.

Во-первых, долговая нагрузка снизилась до 136,4% (-9.1 п. п.). Во-вторых, в долговой структуре произошли заметные изменения.

Эксперты РИА «» составили рейтинг субъектов по уровню долговой нагрузки, который отражает картину распределения региональных долгов и их динамику в 2017 г.

Procedure for determining company»s debt load

Банк «ДельтаКредит» и Московский Кредитный Банк имеют программы «Ипотека по паспорту», которые не требуют подтверждения дохода заемщика отдельной справкой. Похожую программу в прошлом году запустил ВТБ 24 в рамках акции «Победа над формальностями», подобную также предлагает Банк Жилищного Финансирования.

Предельные значения финансового рычага могут меняться в зависимости от отрасли или ситуации на финансовом рынке.Майерса APV, метод волатильности EBIT, модель анализа EBIT-EPS, использование отраслевых значений лимитов долговой позиции.

Источник: http://klopal.ru/finansovoe-pravo/5583-chto-takoe-dolgovaya-nagruzka-i-primer-rascheta.html

Без проблем
Добавить комментарий